中國的外匯

http://chinese.wsj.com/big5/20070417/opn142849.asp?source=email
中國巨大的貿易順差在全球外匯市場上引發了對人民幣的巨大需求﹔不過﹐為了限制人民幣兌美元的升值和推低人民幣兌歐元匯率﹐中國央行每年會購買相當於2,000多億美元的美元及其它貨幣和證券。這約合中國GDP的9%左右﹐相當於其出口額的23%左右。購買這些外匯相當於為外國消費者提供了1.6萬億元人民幣用於購買中國出口產品﹐等於為向海外出口中國產品提供了23%的預算外補貼﹐甚至是為中國進口海外產品設置了更高的隱形關稅。

根據這則新聞，我可以確定的是:外國對於匯率相當於出口補貼及進口關稅已經有相當的研究，我的想法沒有錯誤，不過我國何以不將其列入經濟學的範圍中呢?號稱以貿易為主的國家，怎麼可以忽略這一個問題?或者是要等到更高階的經濟研究才會教到?還是因為我國曾經遭到301的制裁所以不願意提起?

無論如何，既然過低的匯率有與實質補貼相同的特性，為何中國不願意升值來改善國內經濟狀況，寧願以過低的匯率使得國民生活更加痛苦，先讓部分人富起來的政策是否正確?

先回答第一個問題，升值雖然可以改善人民生活狀況，增加進口，然而升值也同樣代表競爭力的減少。中國的產業大部分屬於技術成熟的產業，技術成熟的另一個涵意即是只要有其他地區的工資較其低廉，即可以輕易的將其取代。換句話說，中國現在只是一個靠出賣勞力賺錢的國家，如果大幅升值，很多公司可能馬上外移。然而規模經濟的效果以及內需產業的開始成長，支撐的住其升值才對。不過中國對於人民是基於統治者的身分，所以給人民好的生活是施捨，不是義務。

相對於我國的民主，給人民好的生活是執政者的義務來說，更少的誘因使得中國官方不需以人民的福祉為主要考量，因為以一個官員來說，給人民好的生活對自己沒有什麼利益，然而與外商勾結卻可以使其於官員的正常所得外增加許多的利益。所以可以聽到許多與中國高層有關係或是合作的廠商大大賺錢。許多台商投資中國，也必須先打好"關係"。

既然升值不行，那麼就看中國政府的貨幣以及沖銷政策吧。中國央行每年會購買相當於2,000多億美元的美元及其它貨幣和證券。這約合中國GDP的9%左右﹐相當於其出口額的23%左右。由貨幣銀行學，我們可以知道購買2000多億的美元及其他貨幣和證卷時，會釋放出等量的人民幣(中國政府以人民幣購買人民手中的美元及其他貨幣和證卷)。這些數量龐大的人民幣如果沒有沖銷，就如同給人民一大筆錢(消費卷的功能也是類似，只是消費卷沒有存起來的地方，所以也沒有乘數效果，下次再討論這個東西)，如果不用沖銷的手段(政府賣出債卷，收回貨幣)，則過多的貨幣追逐有限的貨物，有沒有很熟悉的感覺?沒有錯，就是通貨膨漲或者該說是物價上揚較合適。為了避免國內的貨幣過多導致物價上揚，中國政府必須發行債卷來吸收這些過多的貨幣。而此時由於發行的債卷數量增加，所以利率會上升(詳見貨幣銀行學)。

而中國雖然使得物價上揚程度較低，然而最佳的方式還是讓人民幣升值，人民所得增加，如果不願意，就會像次及房貸時一樣，全世界認為美元貶值，此時黃金的商品腳色減弱，價值儲存的腳色增強，導致黃金價格一飛沖天!!所以這次中國決定增加握有黃金的比例增加，減少美元的持有，雖然可以減少其損失，然而不平衡的貿易條件，終究會導致更大的衝突。且使得與黃金有關的商品得到炒作的現象。這也是我之前認為黃金會漲的原因。不過這次應該不會像上次次貸一樣，畢竟最恐慌的時期已過。

是的，從這些討論，其實我們已經知道下一次金融風暴還是會繼續發生。因為中國不願意將人民幣升值到合理的水位，因為中國並不將其人民全體的福祉放在心上，內需產品價格上揚，然而一般平民百姓卻沒有因為國際貿易而得到好處(收入增加低於物價上揚程度)，所以導致了在奶粉中添加三聚氰胺。因為牛奶的價格高，然而平民買不起，所以以劣質品代替以往的正常品。以維持公司的營運。所以中國的奶粉幾乎都有問題，久了竟然就習慣了!!

其實台灣也曾經經歷過類似的時代，雖然我幸運的沒有出生在那種環境，然而中國的現象使我察覺到這些行為的錯誤。我們以往號稱為台灣奇蹟的年代，其實也是一樣以低廉的勞力換取外匯的行為罷了，犧牲了其他人的利益，還自以為聰明的行為，確實應該被唾棄了。